Создайте новое изображение (ширина и высота должны 
  быть кратные двум, дальше вы увидите почему). (У некоторых 
  с этим эффектом возникают проблемы - необходимо, чтобы 
  созданное изображение было в формате RGB). Заполните фон 
  черным цветом. Теперь возьмите направляющие сверху и слева 
  и установите их в центре изображения. У вас должно получиться 
  перекрестие как на рисунке. Создайте новый слой.

  Возьмите инструмент "выделение круга" и установите 
  перекрестие в точке пересечения направляющих линий. Удерживая 
  ALT+SHIFT нажмите и создайте круг. Залейте круг 
  серым. Повторите этот пункт, но сделайте второй круг немного 
  меньшего диаметра. Теперь нажмите DEL для вырезания 
  меньшего диаметра. Отмените выделение. У вас должно получиться 
  серое кольцо.

  Нажмите CTRL и щелкните на слой с кольцом 
  в таблице слоев, что позволит разметить залитую область 
  кольца. Зайдите в [Select > Save selection]. Оставьте 
  его установки по умолчанию и нажмите "ok". С все 
  еще выбранным кольцом зайдите в таблицу каналов и создавать 
  новый канал (оставьте именем предложенное по умолчанию). 
  Залейте выбранную область белым цветом и отмените его 
  выбор. Теперь необходимо его заблюрить [Filter > Blur 
  > Guassian blur]: первым проходом используем фильтр 
  4, затем 3, а потом 2.

  Теперь возвращайтесь к слою с кольцом. Зайдите 
  в [Select > Load selection] для загрузки выбранной 
  ранее области. Зайдите в [Filter > Render > Lighting 
  effects]. В "texture channel" выберите ваш 
  заблюренный канала (обычно "Alfa 2"). Остальные 
  параметры:

  Intensity:35

  Focus:69

  Gloss:69

  Material:69

  Exposure:0

  Ambience:8

  Height:80

  Для того чтобы разгладить края вашего кольца, нажмите 
  CTRL и кликните на этом слое в таблице слоев. Зайдите 
  в [Select > modify > Contract]. Выберите 1 
  и нажмите OK. Теперь инвертируйте выбор и нажмите 
  DEL. Также вы можете удалить направляющие так, 
  как они уже больше не нужны. Зайдите в [Image > Adjust 
  > Curves]. Для того, чтобы получить реалистичный эффект 
  хромировки установите кривые как показано на выше приведенном 
  рисунке.